高盛：揭秘頂級家辦在不確定時代的投資趨勢
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在全球市場受到“AI泡沫論”影響、地緣政治沖突加劇全球資產配置不確定性之際，家族辦公室作為重要市場主體，正以“耐心資本”的特性有效應對周期性挑戰。高盛集團發布的《2025家族辦公室投資洞察報告》（覆蓋美洲47%、歐洲中東非洲26%、亞太27%的樣本區域），基於對全球245位家族辦公室決策者的深入調研，闡述了當前市場環境下“頂級財富管理者”所遵循的三大投資原則。
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不同於傳統機構投資者追逐短期收益的焦慮，家辦的核心優勢在於 “長期主義”。面對未來 12 個月的板塊布局，超過一半（58%）的家辦預計未來12個月他們的投資組合將更廣泛地增持科技股，86%的家族辦公室投資於人工智能，51%的家族辦公室已在投資過程中使用人工智能，且對次要受益方的關註度日益提高。在醫療、能源轉型、長周期基礎設施等賽道，家辦願意等待十年甚至更久以獲取結構性回報，部分家辦還會優先布局符合家族價值觀的項目。值得註意的是，與2023年一樣，地緣政治沖突仍是被提及最多的投資風險，61%的受訪者將其列為三大擔憂之一（亞太地區為75%），66%的受訪者預計未來一年地緣政治風險將會上升。
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當前房地產資產配置的“再平衡”是當前工作的重要內容。2025年公開市場股票配置占比回升至31%，基本恢復至2021年水平，主要得益於AI技術浪潮推動下科技巨頭的強勁發展態勢。另類投資總占比雖微降至44%，但內部結構呈現積極變化：私募股權配置降幅明顯收窄，22%的家族辦公室將其視為組合再平衡的主動調整，而非對該領域的信心不足；私募房地產、基礎設施及私募信貸等能夠產生穩定現金流的資產配置比例略有提升，反映出家族辦公室在當前利率環境下對確定性收益的偏好。現金資產占比維持12%的穩定水平，但34%的家族辦公室計劃在未來12個月內減少現金配置、增加風險資產投入，體現出積極的投資導向。
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技術浪潮的擁抱與分化，彰顯了家族辦公室的戰略遠見。人工智能（AI）已突破單一投資主題範疇，全面融入家辦運營體系：85%的家辦已完成AI領域布局，其中52%通過公開股票市場實現投資，38%直接投資AI賦能企業，32%關註工業、能源等“間接受益”領域——鑒於支撐AI算力的全球數據中心電力需求預計五年內增長160%。值得註意的是，51%的家辦已將AI應用於投資實踐，從數據處理到任務執行，AI正推動投資決策由“投什麽”向“怎麽投”轉變。數字資產領域呈現區域差異化特征，全球33%的家辦已完成加密貨幣投資，較2021年的16%實現翻倍增長，但仍有62%的家辦保持審慎觀望態度，在風險防控中把握發展機遇。
在充滿不確定性的全球市場中，頂級家辦既沒有因短期波動退縮，也沒有盲目追逐熱點。他們以長線視野錨定價值，用靈活配置平衡風險與收益，在AI 與數字資產的浪潮中保持清醒判斷。這份 “適應地形” 的投資智慧，或許正是普通投資者觀察財富管理趨勢的重要窗口。