這兩年，大家對“收益”這兩個字，越來越冷靜。

銀行定存一降再降，大額存單逐漸消失；
越來越多人開始下調收益預期。

當“安全+ 穩定回報”不再唾手可得，
市場開始重新審視：
什麽樣的資產，才真正適合長期持有？

也正是在這樣的背景下，
香港保險出現了明顯的逆勢增長——
2025年上半年，新單保費達1737億港元，

同比增長約50%，
成為越來越多家庭主動納入配置的選項。

過去十多年，市場形成過一個近乎默認的認知：

穩健資產 = 本金安全 + 3%~4%的年化回報

銀行定存、大額存單、低風險理財、國債，
都曾長期運行在這個區間之內。

但現在，這個前提逐漸被打破。

全球主要經濟體進入長期低利率周期，銀行負債成本持續下行，整個市場的安全資產回報都被壓縮。

也正是在這個背景下，香港保險才會被重新放進資產配置框架中討論。

二、那“看起來不低”的收益，到底從哪裏來？

在這裏，必須先明確一個前提：

香港保險被重新關註，是因為它提供了一種在低利率環境下依然成立的資產結構。

它真正的價值，在於收益結構的拆分方式。

香港分紅型保險，本質上是一個“雙層結構”：

• 第一層：合同寫明、必須兌現的保證部分
  ——解決的是本金安全與基礎確定性

• 第二層：來自保險公司長期投資成果的分紅回饋
  ——解決的是長期收益彈性與抗通脹能力

本質上，這是一種“風險分層”的設計：用保證部分鎖定基礎安全，用分紅部分博取長期收益，不是盲目追求高回報，而是讓收益來源更清晰、更可控。

三、香港保險資金主要投向哪些資產？

在合規框架下，香港保險公司可進行全球化、長期化配置，主要包括：

• 超長期主權債（美元體系）

• 高評級企業債

• 全球藍籌股與穩定分紅資產

• 基礎設施、長期現金流項目

這些資產有幾個共同特點：周期長、現金流穩定、抗通脹能力強，不需要靠頻繁交易賺取差價。

當保險公司的實際投資回報高於保單的保證成本時，超出的部分會形成“可分配盈余”，再通過既定的分紅機制，長期回饋給保單持有人。

這也解釋了為什麽說：香港保險的價值，是在“長期持有”中體現的。

四、為什麽它成為越來越多人配置中的“一環”？

當我們討論資產配置時，往往習慣從“收益”出發。但真正支撐家庭長期穩定的，從來不是某一筆高收益，而是那些“必須落地”的長期目標：

• 子女教育

• 養老安排

• 家族傳承

• 長期、穩定的現金流來源

它們幾乎都有一個共同特征：

周期很長，容錯率很低，不能頻繁試錯。

而香港保險，恰好能在當下的環境中，承擔起這三個關鍵角色：

1️⃣ 在低利率時代，鎖定一部分長期、可預期的收益結構
2️⃣ 通過美元計價資產，分散單一貨幣體系的長期風險
3️⃣ 為家庭資產提供一條不依賴頻繁操作的現金流路徑

因此，越來越多家庭開始選擇：

把港險放在“保障與長期規劃”的位置上，
而不是當成簡單的理財替代品。

五、結語｜它不是答案本身，而是一種結構選擇

最後要強調的是，香港保險從來不是被“炒熱”的短期工具。
無論是高利率時代、低利率周期，
還是金融危機、疫情沖擊、全球貨幣政策劇烈波動的階段，它始終作為一種長期資產安排工具持續存在，並被反復使用。

對普通家庭來說，當下選擇香港保險，本質上是選擇了一種“更穩妥的長期資產結構”，當然，任何資產配置都沒有“標準答案”，多了解一種穩健的長期配置選項，總歸不是壞事。